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文丨中童传媒记者 野外
按照常规，2026年一季度，上市公司爱婴室、孩子王这两家占据中国母婴连锁紧迫位置的末端巨头，交出了各自2025年的获利单。
两份上市公司财报，指向销毁个论断：穿越周期，韧性滋长，母婴行业正步入新一轮价值增量终了期。
营收均稳妥增长
关节筹画各有千秋
从财报中枢数据看，两家公司在2025年均实现了稳妥增长。
张开剩余91%爱婴室实现了营收37.82亿元，同比增长9.09%，创下历史新高。孩子王更是初度打破百亿大关，营收达102.73亿元，同比增长10.03%，净利润2.98亿元，同比激增64.21%。
值得关爱的是，这两家行业龙头均已实现连气儿第二年营收增长，且增速进一步加速。追想上一年度，爱婴室在2024年营收增长5.19%，孩子王增长8.86%；至2025年，二者增速分辩进步至9.09%和10.03%，呈现明确的加速增长态势。
数据起头：企业2025财报
数据起头：企业2024财报
值得肃肃的是，2025年，孩子王的筹画行径产生的现款流量净额达14.38亿元，同比增长21.92%，高傲出苍劲的现款创造智商。爱婴室相似实现了3.73亿元的筹画行径现款流，同比增长11.83%。苍劲的现款流增长，是企业筹画质地、市集说话权和异日发展后劲的最胜仗讲解，大约为企业后续的政策插足、业务拓展和市集发展提供合手续资金支合手。
在销耗市集举座承压的宏不雅环境下，母婴行业中的代表企业均实现逆势增长，体现了供给端翻新对需求的拉动作用，标明母婴行业已步入结构性增长新阶段。这种增长不再依赖东说念主口红利或市集推广，源于销耗升级、专科干事深化和产业集合度进步的内在驱能源。
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深耕供应链、加码数字AI
上市巨头的集体进化标的
财报季，爱婴室、孩子王两家上市公司，展现出名义差异、内核趋同的政策旅途。名义上看，一个是华东、华中区域深耕的稳妥派，一个是寰球化布局的界限派；但穿透数据会发现，二者的政策标的惊东说念主地一致：齐在加速门店推广和结构优化，加码自有品牌和供应链资源，鼓动数字化和AI提效，布局同城即时零卖、全域营销。同归殊途的背后，是母婴行业头部企业对当下竞争执法的科学共鸣。
01
爱婴室
财报高傲，2025年，爱婴室新开门店近100家，进入上海、杭州、广州、合肥等新区域，寰球门店总和打破530家，直营门店数目处于国内母婴专科连锁零卖最初水平。
2025年，爱婴室通过追究化运营，新店盈亏均衡周期显赫裁减，门店销售收入同比增长6.9%，界限化推广与运营恶果同步进步。深化与万代南梦宫妥洽，在长沙、合肥、沈阳等城市新增“高达基地”主题门店，眩惑年青客群与模玩宠爱者，拓展用户结构，增强品牌影响力与体验互动属性。
爱婴室通过精简SKU、优化商品结构，并运用自研AI视觉生成系统等技能器用，实现东说念主效进步7%，坪效进步13%，库存盘活天数加速22天，运营恶果与主顾体验同步增强。同期，整合线上线下资源，通过直播电商、内容营销等花样买通“线上触达—线下销耗”旅途，推动线上销售额同比增长21%，实现跨渠说念用户激活与销售升沉。
值得关爱的是，爱婴室旗下自有品牌家具合手续发力，2025年销售额同比增长21%，销售占比进一步进步。要点打造的“宝贝易餐”养分果泥、Cucutas童衣、Kidsroyal玩物等明星家具，与合兰仕养分食物、多优纸品、怡比童衣等系列共同构建了障翳高频销耗场景的多元家具矩阵，在多个中枢品类中自有品牌销售占比已杰出30%。
府上起头：爱婴室2025财报
02
孩子王
财报高傲，2025年，孩子王门店总和1204家，全年净新增门店85家。其中，直营与加盟托管门店1031家（孩子王549家，乐友482家）；稀薄加盟体系门店173家，自2024年敞开加盟以来赶快推广。门店结构合手续优化，关闭低效门店107家，新增高效门店92家。
现在，孩子王变成“自营大店、全龄段儿童生活馆、Ultra店、优选店、加盟精选店”多头绪门店采集，加盟店已障翳寰球23省超100城，高端Ultra店交融潮玩IP与AI科技，轻量化优选店进驻15个高线城市，自营店依托2025年4月与乐友外洋全面整合，实现差异化市集障翳。值得一提的是，自2025年收购丝域生物后，门店总和达2617家，其中加盟店2442家，直营店175家，全年净增81家。通过“直营+加盟”“干事+零卖”的多业态矩阵，实现了对不同销耗东说念主群与市集层级的精确障翳，撑合手其从母婴童干事向全家庭健康娟秀销耗场景的政策延长。
供应链端，孩子王合手续强化自有品牌与独家定制商品体系。数据高傲，2025年自有品牌及独家定制商品共实现销售收入12.40亿元，占总商品销售收入的比重为13.91%，同比增长79.33%。现在孩子王已构建包含丝域、歌瑞家、慧殿堂等超15个自有品牌矩阵，障翳童衣、用品、玩物、智能硬件等多元品类，通过诱惑潮玩、服装等专科行状部，并建立自有直播运营体系，全面进步供应链自主措置与恶果。
府上起头：孩子王2025财报
2025年，孩子王全面升级同城数字化生态，推动业务从门店私域运营向“同城全域干事生态”系统转型，构建“公域引流—私域赓续—会员千里淀”的完好意思闭环。依托抖音、小红书等内容平台实现高效获客，并通过“孩区房”APP建立最快30分钟达的高效践约体系，全年开展同城亲子行径超100场，合手续强化土产货用户联结与干事黏性。
同期，孩子王以智能化系统动手全链路运营提效。基于累计构建的1,500余个用户标签与700余个智能模子，公司建成DTC自动化精确营销系统，2025年该系统孝顺母婴业务GMV杰出26%。公司自主研发的KidsGPT智能参谋人已孵化杰出10个AI智能体，全面障翳育儿运筹帷幄、商品选品、内容生成等中枢业务进程，其中AI营销器用“旋涡”自上线以来已自动化生成短视频超50万条，显赫进步了运营与营销的举座恶果。
奶粉依旧基本盘
高毛利品类是增量关节
值得关爱的是，当咱们把两家连锁的品类营收数据放在一说念对比时，一个明晰而深入的行业征象显现出来：奶粉，也曾是母婴门店当之无愧的压舱石。
数据起头：孩子王2025财报
数据起头：爱婴室2025财报
奶粉品类的三个“不行替代性”决定了它在母婴门店中的中枢肠位：一是高频刚需，0-3岁婴幼儿的奶粉销耗频率极高，且复购周期短、客单价高；二是信任门槛高，行动“进口”家具，销耗者对渠说念的专科背书条款极为严苛，线下母婴连锁的信任价值无可替代；三是引流效应强，奶粉客户一朝建立信任，会当然升沉为其他品类的销耗者，组成了母婴零卖最中枢的流量进口逻辑。
数据高傲，爱婴室和孩子王奶粉品类营收占比均在50%—60%区间，这是一个相对科学的筹画结构。这诠释企业在保合手客流基本盘褂讪的同期，为用品、食物、干事等高毛利、高粘性品类预留了充分的成漫空间。以爱婴室为例，用品、食物、棉品三大品类总共销售占比接近30%，其毛利率大量杰出30%，棉品达到47%，远高于通货奶粉的16%傍边，成为系统功绩增长的紧迫撑合手。
关于界限化的母婴连锁而言，房租、东说念主力、仓储、运营等固定资本居高不下，这是一笔无法消灭的刚性支拨。因此，门店要实现良性发展，就必须依靠高毛利品类来“造血”，撑合手门店“活下去、活得更好”。
记者觉得，母婴连锁系统的中枢上风在于界限效应与尺度化复制，但代价是难以对每一家门店、每一位会员提供极致个性化的精确干事。因此，连锁系统的解围旅途势必指向“商品端”的深度掌控，通过合手续进步自有品牌占比、开发独家定制家具，打磨可复制的高附加值名目如育儿运筹帷幄、亲子课程等，以专科黏性替代单纯的价钱竞争。配合玩物、服装等场景化高毛利品类，变成尺度化的增长模子。
而单体门店的生计玄学恰巧相背。
单店的上风在于“机动”与“温度”，雇主便是最佳的育儿参谋人，不错作念到比连锁系统更精确、更走心的个性化干事。因此，单店无需在通货奶粉上与巨头拼价钱，而应将元气心灵聚焦于养分品、棉品等需要深度疏通和专科背书的品类，通过一双一的干事建立信任，实现高毛利升沉。
两条旅途，莫得优劣，只好是否找准了自己的生态位。
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